Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin, kurs tengah yuan naik tujuh hari berturut ke 6,7580

Dini hari tanggal 17 September waktu Beijing, rapat kebijakan September Federal Reserve Amerika Serikat (Fed) berakhir dengan hasil voting 12 setuju dan 0 menolak, menaikkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin dari 3,50%–3,75% menjadi 3,75%–4,00%. Ini adalah kenaikan suku bunga pertama sejak Juli 2023, sekaligus kali pertama Ketua Fed yang baru, Kevin Warsh, yang menjabat pada Mei lalu, benar-benar mengubah arah kebijakan moneter.

Yang perlu dicermati bukan hanya angka 25 basis poin, melainkan sinyal kebijakan yang menyertainya. Pernyataan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menyebutkan aktivitas ekonomi Amerika berkembang dengan laju yang kuat, belanja domestik tetap tangguh, investasi modal kokoh, dan produktivitas tumbuh pesat; pertumbuhan lapangan kerja sejalan dengan pertumbuhan angkatan kerja, sementara tingkat pengangguran tidak banyak berubah. Namun pernyataan itu menyebut secara langsung bahwa inflasi “masih tinggi” dan langkah ini akan membantu inflasi kembali ke target 2% “dengan lebih tepat waktu”, ditutup dengan kalimat singkat namun tegas — “Komite akan mencapai stabilitas harga.”

Dalam konferensi pers, Ketua Kevin Warsh menggunakan kalimat blak-blakan untuk menetapkan nada: “Inflasi terlalu tinggi, dan sudah terlalu tinggi untuk terlalu lama.” Ia menegaskan inflasi Amerika telah melampaui target 2% selama lebih dari lima tahun, dan data inflasi yang dirilis pada musim panas tidak meyakinkannya bahwa tren inflasi dasar telah menunjukkan perbaikan yang berarti. Masih terlalu banyak kategori barang dan jasa yang harganya naik lebih dari 3%. Karena itu, risiko inflasi masih condong ke atas, sedangkan risiko pasar tenaga kerja relatif seimbang.

Yang lebih penting, ia menyatakan sulit menggambarkan kondisi keuangan secara keseluruhan saat ini sebagai “ketat”, dan komite secara luas menyetujui penilaian ini, sehingga mencabut sebagian pelonggaran kebijakan moneter yang masih tersisa dalam rapat kali ini. Ia menyebut keputusan ini sebagai “keputusan yang tenang dan serius”.

Dari sisi pelaksanaan, mulai 17 September Fed menaikkan suku bunga cadangan bank menjadi 3,90%, menetapkan suku bunga repo semalam tetap pada 4,00%, suku bunga reverse repo semalam pada 3,75%, serta menaikkan suku bunga kredit utama jendela diskonto sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%. Fed tetap mempertahankan kerangka “cadangan melimpah” tanpa memulai babak penyusutan neraca baru.

Proyeksi ekonomi terbaru menaikkan pertumbuhan dan inflasi sekaligus menurunkan tingkat pengangguran. Dibandingkan proyeksi Juni, pertumbuhan PDB riil 2026 dinaikkan dari 2,2% menjadi 2,3% dan 2027 dari 2,3% menjadi 2,4%; tingkat pengangguran 2026 diturunkan dari 4,3% menjadi 4,1%; inflasi PCE 2026 dinaikkan dari 3,6% menjadi 3,7%, dan PCE inti dari 3,3% menjadi 3,4%. Yang paling penting adalah jalur suku bunga: median suku bunga akhir 2026 dinaikkan tajam dari 3,8% menjadi 4,1%, dan akhir 2027 dari 3,6% menjadi 4,1%.

Sebagian besar pejabat yang menyerahkan proyeksi berpendapat setidaknya masih diperlukan satu kenaikan 25 basis poin lagi sebelum akhir tahun ini, dengan sebagian mengusulkan tambahan 50 basis poin. Rapat FOMC berikutnya dijadwalkan pada 27–28 Oktober waktu New York.

Untuk renminbi, Pusat Perdagangan Valuta Asing Tiongkok mengumumkan pada 17 September bahwa kurs tengah 1 dolar AS sama dengan 6,7580 yuan, menguat 48 basis poin dibandingkan 6,7628 pada hari perdagangan sebelumnya. Ini adalah hari ketujuh berturut-turut yuan menguat terhadap dolar AS, dengan rentang penguatan melebar dari 42 basis poin menjadi 48 basis poin, menunjukkan momentum penguatan yang terus kokoh.

Kurs tengah mata uang utama lainnya meliputi euro 7,7350, 100 yen Jepang 4,3252, dolar Hong Kong 0,86154, poundsterling 9,0289, dolar Australia 4,7841, dolar Selandia Baru 3,8612, dolar Singapura 5,2805, franc Swiss 8,1745, dan dolar Kanada 4,8196. Satu yuan dapat ditukar menjadi 4,9620 baht, 0,60617 ringgit, 204,67 won, dan 12,5320 rubel Rusia.

Dengan demikian, pasar valuta asing hari ini menampilkan gambaran yang cukup paradoks: di satu sisi, kurs tengah yuan naik tujuh hari berturut-turut dengan rentang melebar hingga 48 basis poin, mencerminkan kekuatan dari faktor fundamental domestik; di sisi lain, kenaikan suku bunga Fed yang disertai sinyal hawkish mendorong indeks dolar kembali ke level 99,3–99,6 dan imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun naik ke level 5,05%–5,1%, tertinggi sejak 2007.

Penguatan yuan dan dolar secara bersamaan menunjukkan kedua kekuatan ini tidak bergerak bertolak belakang secara sederhana. Kurs tengah terutama mencerminkan stabilitas keranjang mata uang dan perbaikan aliran dana domestik, sedangkan penguatan dolar berasal dari penilaian ulang selisih suku bunga. Ketika kedua kekuatan ini saling terkait, hasil yang paling mungkin bukan tren satu arah, melainkan fluktuasi dua arah pada level tinggi di sekitar titik penting.

Bagi investor, hal terpenting saat ini adalah memperbarui kerangka analisis, bukan berpegang pada asumsi lama bahwa Fed akan menurunkan suku bunga, karena kenyataannya adalah kenaikan suku bunga disertai panduan hawkish. Perhatikan pertarungan di level 6,75, makna sinyal kurs tengah, serta arah imbal hasil obligasi AS. Pada fase volatilitas yang meningkat, mengendalikan eksposur mata uang dan ritme posisi lebih bernilai daripada memprediksi arah. Semua analisis hanya untuk referensi, investor perlu melakukan riset dan mengambil keputusan secara mandiri.